The impact of interest rate volatility on the leverage choices of S&P500 US-listed firms

Resumo

Esta tese analisa o impacto da volatilidade das taxas de juro nas decisões de endividamento de empesas nos Estados Unidos. O estudo inclui dados de 205 empresas do índice S&P 500 entre 2000 e 2023, e explora a forma como a volatilidade das taxas de juro influencia as decisões de estrutura de capital. Através de modelos de regressão linear com dados em painel, avaliam-se variações de taxas de juro de longo e curto prazo, juntamente com fatores específicos das empresas, para compreender as decisões de alavancagem em períodos económicos incertos. Os resultados mostram que a volatilidade das taxas de juro tem um impacto significativo nas decisoes de endividamento, especialmente em taxas de longo prazo, que desencorajam o endividamento devido aos riscos financeiros. Fatores como fluxos de caixa, tamanho da empresa e capitalizacao de mercado têm um papel importante na definição das estratégias de financiamento. Diferenças entre setores são, no geral, menos relevantes, embora os setores de Tecnologia e Telecomunicações reduzam mais a divida perante volatilidade de longo prazo, devido à dependência de ativos intangíveis e receitas imprevisíveis. Estas conclusões oferecem insights úteis para que os gestores criem estratégias de financiamento flexíveis e para decision-makers políticos para que criem condições estáveis de financiamento em períodos de incerteza económica.

Data de atribuição	6 fev. 2025
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Diana Bonfim (Supervisor)