The impact of venture capital backing on the post-IPO performance of FemTech firms in the US

Resumo

Esta dissertação analisa o impacto do capital de risco (venture capital, VC) no desempenho pós- oferta pública inicial (IPO) de empresas FemTech nos Estados Unidos. O objetivo é verificar se o apoio de VC gera benefícios de certificação que melhoram os resultados após o IPO e se tais efeitos se intensificaram durante a pandemia de COVID-19. O estudo abrange 45 IPOs realizados entre 1995 e 2023, identificados por classificações do setor de saúde e termos específicos de FemTech. O desempenho foi medido por retornos anormais acumulados (CAR) e retornos anormais de compra e manutenção (BHAR) em 3, 6 e 12 meses. As análises incluíram testes t e regressões de mínimos quadrados ordinários, controlando tamanho, idade, lucratividade, intensidade em P&D e pandemia. Os resultados mostram que empresas apoiadas por VC superam as não apoiadas no curto e médio prazo, com ganhos significativos em CAR aos 12 meses. Contudo, a análise de BHAR aponta para baixo desempenho no longo prazo, indicando que os benefícios iniciais não garantem valor sustentado. O impacto da COVID-19 foi limitado, com apenas evidências marginais de reforço da certificação. Conclui-se que o apoio de VC aumenta a confiança inicial do mercado, mas não assegura sucesso duradouro. Este estudo, ao focar no setor FemTech, ainda pouco explorado, amplia a literatura sobre IPOs e capital de risco e oferece orientações a investidores, empreendedores e formuladores de políticas em saúde da mulher.

Data de atribuição	15 out. 2025
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Fátima Shuwaikh (Supervisor)