Um novo tipo de M&A tem vindo a ganhar valor e importância no século XXI: empresas de países emergentes a adquirirem empresas de países desenvolvidos. Esta tese tem por objecto o estudo do impacto a longo prazo para os adquirentes destas transações na suas performances operacionais e determinar que factores influenciam este impacto. Este estudo utiliza a técnica da “diferença das diferenças” sobre uma amostra de aquisições recentes de 122 adquirentes de 12 países emergentes diferentes para concluir que a performance operacional destes piora depois das aquisições, quando comparada com a de um grupo de empresas semelhantes que não fizeram aquisições, concretamente através de uma deterioração de margem. Adquirentes grandes, empresas com um nível baixo de caixa e equivalentes de caixa e um passivo elevado são menos prejudicadas após a transação, enquanto empresas que entram em aquisições com um valor elevado comparado com o valor da própria empresa são mais prejudicadas. O valor absoluto da transação, semelhança entre o segmento do adquirente e do alvo e pagamento em dinheiro não parecem exercer influencia sobre a performance após o evento. Finalmente, os mercados financeiros não parecem antecipar o impacto destas aquisições sobre o valor da empresa no momento do anúncio da transação.
| Data de atribuição | 18 jun. 2013 |
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| Idioma original | English |
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| Instituição de premiação | - Universidade Católica Portuguesa
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| Supervisor | Pramuan Bunkanwanicha (Supervisor) |
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- Mercado emergentes
- Performance operacional
- Diferença das diferenças
The long-term impact on operating performance of emerging to developed acquisitions : acquirer's perspective : an empirical study
Falcão, S. G. (Aluno). 18 jun. 2013
Tese do aluno: Dissertação de mestrado