The stock market response to COVID-19

: evidence from five developed markets

Resumo

Este estudo avalia a relação entre o retorno das acções e a pandemia da COVID-19 em cinco mercados desenvolvidos, incluindo Canadá, França, Alemanha, o Reino Unido e os Estados Unidos. A análise baseia-se em observações que vão desde Dezembro de 2019, quando foram descobertos os primeiros casos oficiais do novo vírus, até Abril de 2022, e utiliza dados de 3.120 empresas. Os retornos das acções reagiram negativamente ao crescimento de casos e mortes acumulados na amostra global, bem como em quatro dos cinco países, com excepção do Reino Unido. Embora a relação entre lockdowns e o retorno de acções seja também negativa,os estímulos fiscais parecem ter um impacto positivo. Além disso, considero que o maior risco percebido e a crescente incerteza, medida pelo volume de pesquisa do Google e um índice de incerteza política baseado em notícias, estão também relacionados com um desempenho inferior na maioria das especificações de regressão. Pode-se observar que as Menores empresas de minha amostra sofrem mais com uma taxa de crescimento mais elevada de casos cumulativos do que as de média dimensão e as maiores empresas experimentam mesmo um efeito positivo. Finalmente, mostro que a filiação na indústria é importante. A alteração relacionada com a pandemia nos retornos de stocks entre indústrias varia em termos de significância estatística e económica, com alguns coeficientes a serem positivos e outros negativos.

Data de atribuição	18 out. 2022
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Eva Schliephake (Supervisor)