(Un)conventional monetary policy

: how do negative policy rates affect banks?

Resumo

Em junho de 2014, a decisão do BCE de diminuir a taxa de facilidade permanente de depósito para -10 p.b. quebrou a ideia de um limite inferior zero insuperável. A este nível, as pessoas iriam converter os seus depósitos em dinheiro para escapar à desvalorização nominal. O impacto desta política não convencional na rendibilidade bancária tem sido extensivamente estudado, sem nenhum consenso completo ter sido atingido ainda. Nesta dissertação são avaliados os efeitos da Política de Taxa de Juro Negativa (PTJN) na rendibilidade bancária, usando um conjunto de dados painel de 143 bancos cotados da Área Euro de 2005 a 2019. Neste estudo aplicou-se uma regressão linear de dados painel usando as componentes de rendibilidade relevantes (margem financeira (MF), margem complementar (MC) e provisões para perdas com empréstimos (PPE) como rácio para o Total de Ativos) e a rendibilidade total (Retorno sobre Ativos) como medidas de rendibilidade bancária. Os resultados confirmam um efeito benigno da PTJN na rendibilidade, sugerindo uma diminuição das PPE e um aumento da MC a compensar o efeito deteriorante na MF. Adicionalmente, é mostrada alguma evidência de que os bancos mais financiados por depósitos são mais vulneráveis à PTJN, pois hesitam em passar estas taxas aos depositantes.

Data do prémio	27 abr. 2021
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Carla Sofia Soares (Supervisor)