Unrelenting vision through heritage and technological innovation

: a possible merger of Fielmann AG & Mister Spex SE

Resumo

A indústria óptica está a passar por mudanças significativas, impulsionadas pelos avanços tecnológicos e pela evolução das preferências dos consumidores. Os óculos deixaram de ter apenas uma função médica tradicional para se tornarem uma importante declaração de moda, impulsionando um mercado dinâmico e complexo, apoiado por tendências demográficas. Como resultado, as empresas têm vindo a adaptar-se rapidamente para se manterem competitivas, e as operações de fusão e aquisição (M&A) emergiram como uma estratégia chave para alcançar esse objetivo. Esta dissertação investiga as implicações estratégicas e os benefícios económicos de uma potencial fusão entre a Fielmann AG e a Mister Spex SE. O foco está na avaliação de ambas as empresas e na análise dos riscos e sinergias associadas. Utilizando as metodologias de Fluxo de Caixa Descontado (DCF) e Análise de Empresas Comparáveis (CCA), o preço de oferta para a Mister Spex SE é de EUR 9,42 por ação, implicando uma avaliação de EUR 296m. Esta avaliação sugere um potencial de valorização substancial em comparação com o preço de mercado atual, justificando um prémio de aquisição significativo. A análise identifica sinergias chave, incluindo uma gama de produtos ampliada e oportunidades de venda cruzada, que em conjunto adicionam um valor líquido de EUR 157,5m. Juntamente com o valor independente da entidade resultante da fusão, o valor da empresa combinada totaliza EUR 6.388,7m. A fusão, financiada principalmente através de uma combinação de dinheiro em espécie e dívida garantida sénior, promete uma sólida criação de valor para os accionistas.

Data de atribuição	22 out. 2024
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	António Borges de Assunção (Supervisor)