Unveiling the green advantage

: post-IPO investment performance of ESG companies: a perspective of venture capital-backed firms in the U.S. market

Resumo

Este estudo investiga o potencial de investimento de empresas com agendas ambientais, sociais e governança (ESG), particularmente as apoiadas por Venture Capital (VC), após a oferta pública inicial (IPO). Desde a criação das práticas ESG, investidores integram cada vez mais este critério nas decisões de investimento. Com dados do mercado dos EUA, avaliamos se as empresas públicas exibem prêmios adicionais, abordando questões sobre o desempenho das ações e os prazos de retornos. Nossas conclusões são baseadas nos modelos Buy and Hold Abnormal Returns e de quatro fatores de Carhart. Nossa análise revela um desempenho superior consistente das empresas ESG desde 2006, com uma média anual de retornos excedentários de 6,16%. As empresas ESG apoiadas por VC desempenham ainda melhor, com um excesso de rentabilidade média anual de 9,22% desde 2009, mas apenas quando os mercados possuem um desempenho positivo. Além disso, encontramos uma diferença consistente de retornos positivos se os investimentos forem mantidos por mais de 12 meses após o IPO para ambas as amostras ESG, registrando após 60 meses, uma diferença nos retornos absolutos de 55,7% para a carteira ESG e 32,8% para a amostra ESG VC. No entanto, a presença de Venture Capital, por si só, não se traduz consistentemente em prêmio de preço pós-IPO, sugerindo indiferença dos investidores em relação a este fator isolado. As conclusões contribuem para compreensão do ambiente crescente dos investimentos ESG, que continuam a atrair capital nos mercados, e do papel de VC no desempenho das acções para buscar retornos a longo prazo.

Data de atribuição	22 jan. 2024
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Fátima Shuwaikh (Supervisor)