What is the impact of a capital structure change on firms' human capital?

Resumo

A presente tese tem como objetivo determinar qual o impacto que uma alteração na estrutura de capital de uma empresa tem no Capital Humano dessa mesma empresa, atribuindo maior ênfase ao nível dos salários médios por colaborador. Para aferir este efeito, foi utilizado um painel de observações, obtido a partir do índice Euronext-100, que permitiu a análise de uma amostra de 71 empresas no período de 2000 a 2015. Os resultados empíricos, obtidos através de modelos que controlam os efeitos fixos de cada empresa e variáveis independentes desfasadas um ano no tempo, indicam o seguinte: i) Alterações de capital que induzam aumentos nos rácios de alavancagem, implicam reduções nos salários; ii) Empresas em stress financeiro tendem a pagar salários mais altos; iii) Empresas a operar em indústrias que requerem muito capital humano, pagam salários mais altos; e iv) Empresas localizadas em países com maiores subsídios de desemprego, pagam salários mais baixos. Esta dissertação acrescenta valor à literatura já existente na área por dois motivos: i) Testando as previsões existentes sobre a relação entre a alavancagem de uma empresa e o seu Capital Humano, para o caso Europeu, mostrando que neste caso a relação positiva não se verifica; e ii) Reforça a evidência existente sobre o poder limitador que os custos com Capital Humano têm no uso de dívida por parte das empresas.

Data do prémio	19 jul. 2016
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Diana Bonfim (Supervisor)