Working capital management impact on profitability

: empirical study based on Portuguese firms

Resumo

O principal objectivo desta dissertação é compreender o impacto da gestão do Fundo de Maneio na rentabilidade das empresas. Este estudo aparece numa fase em que os gestores estão focados em mudar a actividade económica que se tem vivido nos últimos tempos. A gestão de Fundo de Maneio surge com relevância em diversos estudos dada a importância da gestão de curto prazo na criação de valor para as diferentes partes relacionadas com as empresas. Foram realizados diversos estudos que testam a eficiência da gestão de fundo de maneio e respectivo impacto na rentabilidade das empresas. Dos diferentes estudos envoltos neste tema, os que mais se destacam envolvem características onde os autores têm estudado o fundo de maneio relacionando com as políticas de gestão, com a dimensão das empresas e a divisão geográfica. A principal diferença desta dissertação ao comparar com os estudos anteriores focados no mesmo tema é o facto de os resultados empíricos serem baseados em empresas Portuguesas o que, até à data de hoje, ainda não tinha sido realizado. Este estudo foca-se em como as empresas em Portugal gerem o fundo de maneio e que relevância essa gestão, tem para a performance dessas empresas. As actuais dificuldades vividas em Portugal no que está relacionado com a actividade económica e a dificuldade na obtenção de empréstimos e linhas de crédito suscitam questões para os gestores em como financiar as actividades assim como deverá ser feita a gestão dos actuais recursos das empresas Desta forma, este estudo procura relacionar através do uso da estática descritiva e empírica de como a gestão de fundo de maneio influencia o retorno das empresas e de que forma as politicas mais agressivas ou mais conservativas se relacionam com as dificuldades económicas vividas em Portugal. A base de dados será a Bloomberg e os dados serão usados numa base anula e formarão uma amostra de 3360 empresas entre 2002 e 2006, constituindo assim um número de observações de grande dimensão para que as conclusões possam ser bem sustentadas. Alguns dados serão excluídos de forma a preservar a robustez dos modelos e evitar alguns erros de análise. Serão adicionadas algumas variáveis de controlo de forma a imputar os devidos efeitos nas variáveis em estudo. O estudo empírico será realizado em panel data o que permite atribuir individualidade a cada empesas durante os anos em estudo. Serão seguidas algumas linhas de raciocínio suportados por alguns papers e estudos cuja as hipóteses testadas são semelhantes ao objectivo do presente trabalho.

Data de atribuição	2015
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Ricardo Reis (Supervisor)